一、黄金的属性

（一）黄金的自然属性

黄金，是一种稀有的贵金属。黄金是热和电的良导体，质地柔软、可塑性强、延展性极强；它具有金灿灿的美丽光泽，并且成色容易被鉴别；其密度为19.3克/cm3立方厘米，是几种密度最大的物质之一；它的化学性质十分稳定。

黄金按来源的不同和提炼后含量的不同分为生金和熟金等。

⒈生金（天然金、荒金、原金），分为矿金和沙金。

⒉熟金即人们通常说的黄金：

⑴根据成色高低分为纯金、赤金、色金。

⑵按含其他金属的不同分为清色金、混色金、k金。

（二）黄金的货币属性：

马克思：金银天然不是货币，但货币天然是金银。作为支付手段（一般等价物和价值尺度）。现为继美元、欧元、英镑、日元之后的第五大国际结算货币。

黄金作为货币的历史十分悠久，而以中国为最早。最初为皇权贵族垄断，成为权力的象征。

黄金真正成为世界货币，是在18世纪实行金本位制以后（1717年英国首先施行了金本位制）。金本位制是既以黄金作为国内支付手段，用于流通结算；又以黄金作为国际结算手段，能自由地输出输入国境。金本位制是黄金货币属性表现的高峰。  

由于一战前夕的黄金掠夺，和1929－1933年世界经济危机而至20世纪初期放弃金本位制。

1936年英美法三国缔结货币协定设立货币汇兑平准基金（35美元／盎司黄金）。

1944年7月联合国召开国际货币金融会议，建立了国际货币体系——布雷顿森林体系，其核心是“双挂钩” 。实质上是“新金本位制”。

1971年8月尼克松宣布停止外国央行用美元向美国兑换黄金，美元危机频频发生，布雷顿森林体系开始崩溃，事实上开始了黄金非货币化进程。

1976年国际货币基金通过“牙买加协定”（废除黄金官价、各国汇率不得与黄金联系、取消用黄金清算债权债务），1978年4月正式生效，随着通货膨胀、资本商场和期货市场的发展，黄金市场与金融市场的联系更加紧密。

（三）黄金的商品属性：

⒈黄金作饰品和用具

在科学技术和生产力水平比较低的年代，黄金饰品(包括首饰、佛像装饰、宫廷及庙宇建筑装饰等)和用具（包括宫廷和达官贵人的生活用品和奢侈品）是其最基本的用途，且作为财富的象征和身份的标志。金首饰和饰品至今随处可见，而黄金用具则基本上已成历史陈迹。

⒉黄金是多种工业和高技术领域的重要材料。由于黄金具有极高抗腐蚀的稳定性；金原子核具有较大的捕获中子的有效截面；对红外线反射能力接近100％；金合金具有各种触媒性质；黄金极易加工成超薄金箔、微米金丝和金粉；金很容易镀到其它金属和陶器、玻璃的表面上，以及容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等特性，越来越广泛地用于传统工业和现代高新技术产业。

⒊黄金是最佳储备资产之一。在黄金非货币化后仍可充当国家重要的战略储备资产（主要表现为中央银行的黄金储备），和作为居民个人储备资产以备不时之需。不过不能直接用它买东西，而是将它卖掉，换成所需要的某种国际货币才能用。

（四）黄金的金融属性：

国际货币储备工具：国际储备(International Reserves)是一国货币当局为弥补国际收支逆差、维持本国货币汇率的稳定以及应付各种紧急支付而持有的、为世界各国所普遍接受的资产。能够作为国际储备的资产必须具有公认性、流动性、稳定性的特性。

抵抗通货膨胀工具：在通货膨胀上升的时期（负利率时代），为了避免货币购买力的损失，实物资产包括不动产、贵金属（黄金、白银等）、珠宝、古董、艺术品等往往会成为资金追逐的对象。由于黄金价值的永恒性和稳定性，作为实物资产即成为货币资产的理想替代品，发挥保值的功能。

避险工具：“乱世买黄金，盛世买古董”的传统智慧已延续千年，黄金在乱世成为逃难、避灾、安身立命的最佳选择。现今，在局势动荡、政局不稳的时期，直接影响经济的稳定性及投资者对经济的信心，股市下滑，资金有寻求避风港的需求。上周，美国金融业大震荡，雷曼兄弟破产，美林银行被收购，黄金作为避险工具的优势受到投资者青睐。

投资工具：黄金作为一种投资工具，衍生出黄金期货，黄金期权，黄金ETF,黄金T+D,实物黄金，纸黄金等，价格波动大，投资投机机会多，为投资者提供了多样的选择。

 

二、黄金投资规范制度

目前黄金市场上的主体主要有上海黄金交易所（现货黄金交易等）、商业银行（与黄金相关的金融投资品）、上海期货交易所（黄金期货品种）、民营黄金公司（实物黄金交易）等。

民营黄金公司，只需经过工商注册即可合法开展黄金白银买卖，无需归口人行、证监会、银监会等任何一家金融监管机构管理。

 

三、黄金的标价方法

(1)黄金的重量计量单位：

黄金重量的主要计量单位为：盎司、克、千克（公斤）、吨等。国际上一般通用的黄金计量单位为盎司，我们常看到的世界黄金价格都是以盎司为计价单位. 国际:美元/盎司  国内:  元/克

1 盎司＝ 31.103481 克

(2)黄金的纯度计量

黄金及其制品的纯度叫作“成色”，市场上的黄金制品成色标识有两种：一种是百分比，如 G999等；另一种是 K 金，如 G24K 、 G22K 和 G18K 等。

国家标准 GB11887-89 规定，每开 ( 英文 carat 、德文 karat的缩写，常写作 "K") 含金量为 4.166%

（3）用文字表达黄金纯度的方法：

足金 -- 含金量不小于 990‰，通常是将黄金重量分成 1000 份的表示法，如金件上标注 9999 的为 99.99% 。

 

四、黄金价格走势的影响因素与分析方法

㈠ 20世纪70年代以来黄金价格走势

20世纪70－80年代，两次石油危机，特别是1979年下半年后美伊人质事件、苏联出兵阿富汗等，使国际投机资本异常活跃，推动黄金价格暴涨，1980年1月21日曾创下850美元天价；20世纪80年代以后全球经济稳定，特别是美国进入90年代后长达十年的低通胀高增长，使黄金价格下行趋势持续了20年；2001年美国9.11事件后，金价一直呈现上升势头

㈡影响黄金价格走势的因素分析

1．黄金供给因素：⑴矿产金数量巨大（2004年为2464吨），对金价的压制明显. ⑵回收金（再生金，2004年为828吨）有较大供给弹性. ⑶中央银行抛售对金价下跌有重要影响。

2．黄金需求因素⑴首饰制造业需求. ⑵工业用金. ⑶投资（投机）需求. ⑷交易所交易基金及类似需求。

3．影响黄金价格的货币金融因素：⑴美元（汇率）因素⑵证券市场因素（投资渠道）。

⒋经济周期对黄金价格的影响：在经济繁荣阶段金价上涨；在经济萧条阶段金价下跌。

⒌国际政治局势动荡、突发事件特别是战争对金价的影响。

（三）黄金价格走势的分析方法

⒈分析预测黄金价格走势的原则：⑴抓住主要矛盾和矛盾的主要方面，研究主要因素和各次要因素形成合力后的方向⑵注意分清是长期影响因素还是短期影响因素⑶在分析影响因素时要坚持动态的发展的观点。

⒉黄金价格走势的分析与预测的具体方法：⑴基本因素分析法. ⑵技术图表法. ⑶统计模型法. ⑷人工神经网络模型法。

3．黄金基本面常规因素：美元指数、石油价格、地沿政治及恐怖活动、各国央行货币政策、黄金市场的供求关系。

 

五、黄金投资的特点：

①在税收上的相对优势;

②产权转移的便利;

③世界上最好的抵押品种;

④黄金能保持久远的价值;

⑤黄金是对抗通涨的最理想武器;

⑥黄金市场很难出现庄家 ;

⑦没时间限制，可随时交易,T+0交易。

 

六、黄金投资品种对比

1、实物黄金投资

标准金条、铸金货币、黄金饰品、黄金书籍、极品黄金、天然金块

2、纸黄金投资

纸黄金，是指投资者按银行报价在帐面上买卖虚拟黄金而获取差价的一种投资方式。

目前我国国内的纸黄金有中国银行的“黄金宝”、中国工商银行的“金行家”、中国建设银行的“帐户金”等等。

作为黄金投资的一种主要方式，纸黄金具有流通速度快、变现能力强、附加费用少、进入门槛低等特点。

3、黄金期货投资

一般而言，黄金期货的购买、销售者，都在合同到期日前出售和购回与先前合同相同数量的合约，也就是平仓，无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额。这种买卖方式，才是人们通常所称的“炒金”。黄金期货合约交易只需10%左右交易额的定金作为投资成本，具有较大的杠杆性，少量资金推动大额交易。所以，黄金期货买卖又称“定金交易”。

黄金期货投资有较大的流动性和灵活性、品质保证和安全方便、杠杆性和价格优势、套期保值作用等优点。

黄金期货投资的缺点是投资风险较高、市场投机气氛较浓。

4、黄金T+D

现货延期交收合约—以分期付款方式进行买卖,交易者可选择合约交易日当天交割,也可以延期交割,同时引入延期补偿机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。

Au(T+D)是上海黄金交易所重点推出的保证金交易品种

5、预付款定货

为方便投资者及时买入或卖出，金明黄金推出预付款定货系统，投资者可以按既定的预付款比例，24小时进行买卖（国际金融假日除外），可在金店正常营业时间内交收。

预付款的买卖方式

1、客户根据金明黄金公司提供的报价，可以根据自身情况选择以全款或预先支付部分货款（简称“订金”）的方式对黄金进行买卖。

客户选择以全款方式购买的，在结清全款后，金明黄金公司应在双方约定时间内交付相应数量的黄金。

客户选择以全款方式售出的，应在约定时间交付相应数量的黄金制品。金明黄金公司在检验无误后向客户支付全款。

当客户以订金方式买入黄金制品后，可选择按照买入时的价格付清余款及相关费用并承担所产生的盈亏，客户即可在约定工作日提取黄金制品；客户也可选择放弃提取，向金明黄金公司卖出黄金制品，并承担此买卖产生的所有盈亏和费用。

当客户以订金方式卖出黄金制品后，可选择在约定时间交付黄金制品并按照卖出时的价格收取全款，并应支付相关费用以及产生的盈亏；客户也可选择放弃交付黄金制品，向金明黄金公司购回黄金制品，并承担此买卖产生的所有盈亏和费用。

2、客户可以通过网络自助或电话委托方式进行买卖

七、几种投资工具比较：

⑥黄金投资交易不需要缴纳任何税费，而股票需要缴纳印花税。