周二亚盘早盘时段，现货金银延续此前涨势。现货黄金小幅低开后迅速反弹，一度上破1980关口，再创历史新高；黄金期货价格飙升，触及2000美元/盎司。现货白银涨超5%，现报25.78美元/盎司；COMEX期银涨5.85%，逼近26美元/盎司。

金十此前曾报道过，分析师简·尼文维斯（Jan Nieuwenhuijs）指出，当黄金期货价格高于黄金现货的价格，期货市场就会拉高现货金价。 原因在于套利者目前正利用价差获利，买入黄金现货，卖出期货黄金，然而把实物黄金空运到纽约交付，以此锁定价差的利润。

随着金价飙升至历史新高，大量资本继续流入，交易员们正在放弃对黄金的看跌押注。根据IHS Markit Ltd.的数据，规模750亿美元的SPDR黄金ETF的空头头寸占已发行份额的百分比接近2009年7月以来最低水平。与此同时，该ETF的看涨期权成交量上周创下历史次高水平。

不断走高的黄金ETF将继续吸引资金流入，这是2020年金价持续上涨的背后力量之一。尽管黄金总持有量达到创纪录水平，但机构投资者青睐的SPDR Gold Trust黄金ETF持仓仍未突破2012年创下的峰值，这意味着黄金仍有增长空间。

分析指出，美元疲软、市场押注美联储将进一步放宽货币政策支撑了金银价格的上涨。此外，对国际关系的担忧，迫使投资者转向传统的避险资产，令黄金、白银得到了强劲提振。市场担心美国经济复苏可能因为新冠肺炎病例再度激增而停滞，这也是不少分析人士猜测美联储会采取更多的刺激措施的原因之一。

分析师John Authers还指出，黄金多头如今有一个很强大的优势是，虽然现货金价屡创纪录新高，但与此同时，几乎没有明显迹象显示出当前黄金出现1980年金价飙升时的投机过度状况。

展望后市，黄金市场也不乏风险。财经网站Forexlive分析师 Justin Low分析称，毫无疑问，金价在未来几年将持续攀升。但在此过程中，预计将出现大幅回调，但这也已成为投资者之间的共识，毕竟市场上没有什么东西是直线运动的。他表示：

“目前，在各国基准利率走低、美元走软和波动性下降的背景下，金价突破2011年高点创下历史新高。尽管如此，我认为黄金试图突破并保持在2000美元上方波动可能很难实现，除非上述背景中其中一个因素出现大规模延伸。”

此外，也有迹象表明，期货市场可能会出现投机过剩。更多的投资者选择在合约结束时进行实物交割，这也给做空贵金属的银行自营掉期交易商带来了问题。

总的来说，机构分析师Jake Lloyd-Smith表示，多重因素表明金价仍有望持续上行，对投资者而言，当前黄金面临的挑战是上行动能还能持续多久——而这将取决于美债实际收益率和美元的走势。考虑到疫情的发展趋势和当前美联储的立场，美债收益率和美元下行空间仍很大。

白银方面，财经网站Forexlive表示，目前的供需状况也在支撑银价，但过去金价飙升一直是支撑银价上涨的关键因素，这次应该也不例外。

行情显示，白银的抛物线走势主要是在疫情危机之后才开始的，因此不像2018年以来的金价涨势那么强劲，这可能会使白银不那么容易出现剧烈回调，但预计总体趋势仍将在很大程度上与黄金相似。

还需要注意的是，昨日现货金银大涨带动A股、港股贵金属板块大涨，投资者可关注相关板块今日表现。其中，周一A股华钰矿业、豫光金铅涨停，盛达资源随后封板，赤峰黄金涨8.2%，恒邦股份、银泰黄金、兴业矿业等跟涨；港股山东黄金涨4.29%，中国白银集团涨约4%。

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