随着英国退欧成功拉下了今年上半年市场的帷幕，回顾上半年黄金市场的走势，我们发现，从今年开始黄金已经逐渐步入反弹的趋势之中，在1-4月份，金价都走出了不同程度的上涨行情，而六月份金价受英国脱欧刺激，全球启动避险模式，走出了有一个强劲的上涨行情，黄金半年累计涨幅达25%，创2007年四季度来最大半年涨幅。仅英国“退欧”公投结果揭晓当日，国际现货黄金价格最高暴涨近100美元，涨幅高达8%。

黄金QDII产品表现同样不俗。

汇添富黄金及贵金属、诺安全球黄金、嘉实黄金和易方达黄金主题等4只产品年内涨幅分别为25.25%、24.63%、24.50%及24.47%。

截至5月24日，中国黄金ETF增持量突破20公吨，是去年同期的13倍，其中华安黄金ETF以15.56公吨的总规模领跑亚洲黄金ETF市场。

华安基金指数与量化事业部总经理表示，作为避险资产的美元，今年情况却不乐观，如果短期内不加息或者加息概率没有快速提升的话，美元未必是一个好的防御性避险资产。而黄金天生具有避险属性，且有对抗货币超发的功能，阶段性的扰动因素不会成为决定黄金价格大方向的主要因素。

国际市场方面，英国脱欧公投引发金价大幅上涨，黄金因有避险功能而受到投资者追捧。截至本周二，全球黄金ETF(交易所交易基金)持仓量增至1940.3吨，创下2013年9月以来新高。

业内人士认为，黄金ETF持仓增加表明投资者中长期看好金价，但在近期连续上涨后追涨需要谨慎。

截至6月28日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量为947.38吨，较前日持平，持仓量也升至2013年7月来最高。

值得注意的是，伦敦金属交易所数据显示，截至6月24日当周，基金经理持有的净多头持仓为23499张合约，一周前为4163张。

花旗集团的分析师认为：“现在黄金ETF的投资者中，我们预计会有更多散户和机构的‘热钱’在当下欧洲的风险下寻求避险，因此黄金ETF还会有进一步流入。”

此外，ETF Securities的ETFS Physical Swiss Gold Shares在周五当天总持有量超过了10亿美元。该机构认为，年底金价将回升到1400美元/盎司的合理水平。

2016年上半年以来，现货黄金逐步摆脱了美联储加息前景的束缚，自1060美元附近一路高歌猛进，于上周英国脱欧公投时最高触及1358.32美元，目前交投于1334美元附近，累计上涨近300美元，涨幅逾25%，全球负利率的环境和避险升温，使得黄金展现了亘古以来的的惊人魅力，令人不禁浮想联翩，难到黄金的牛市真的要来了?